Managerial ownership, investment opportunity set and firm value of the family companies listed on Indonesia stock exchange
List of Authors
  • Arista Hakiki , M Adam, Mukhtaruddin

Keyword
  • Managerial Ownership, Investment Opportunity Set, and Firm’s Value

Abstract
  • The sole objective of this research study is to determine the effect of managerial ownership (MO) and investment opportunity set (IOS) on a firm’s value (FV). The data used in carrying out this research was obtained from a list of family’s companies listed on the Indonesia Stock Exchange (DX) for 2008-2016. 15 companies were drawn from the sample using the purposive sampling method. The method of analysis used in analyzing the data obtained is the multiple regression analysis. The results of this study revealed that managerial ownership (MO) has no effect on firm’s value (FV) while investment opportunity set (IOS) has significantly effect on firm’s value (FV). The limitation of this is research is only 15 companies and no definite to a particular sector. Future studies are expected use an increased sample and research on family’s companies in a particular sector.

Reference
  • 1. Abukosim, Mukhtaruddin, Ika Sati and Claudya Nurcahaya. 2014. Ownership structure and Firm Values: Empirical Study on Indonesia Manufacturing Listed Companies. Journal of Arts, Science & Commerce, Vol. 5 Issues 4, pp.1-14. http://eprints.unsri.ac.id/6077/1/Paper_01.pdf. Diakses pada tanggal 20 Oktober 2017

    2. Afzal, Arie dan Abdul Rohman., 2012. “Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan”. Diponegoro Journal of Accounting, Vol. 1 No. 2, pp. 1-9. https://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/accounting. Diakses pada tanggal 25 Oktober 2017

    3. Almikyala, & Andayani. (2017). Struktur Kepemilikan, Struktur Pengelolaan Terhadap Nilai Perusahaan : Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, Vol.6 No.4, pp.1399–1416. http://ejournal.stiesia.ac.id. Diakses pada tanggal 20 Oktober 2017

    4. Anderson, Ronald C., & David M. Reeb. 2003. Founding-Family Ownership and Firm Performance: Evidence from the S&P 500. Journal of Finance, Vol. 58 Issues 3, pp.1301-1328. https://econpapers.repec.org. Diakses pada tanggal 25 Oktober 2017

    5. Andres, C. 2008. Large Sharehoder and Firm Performance - An Empirical Examination of Founding-Family Ownership. Journal of Corporate Finance. Vol. 14 Issues. 4, pp.431-445. https://www.sciendirect.com. Diakses pada tanggal 20 Oktober 2017

    6. Bemby, Bambang S, Kencana D, Mukhtaruddin, and Shendy Arsela. 2017. Investment Opportunity Set to Earnings Quality and Firm’s Value: Corporate Governance Mechanism as Moderating Variable.Corporate Ownership & Control. Vol. 14 Issues. 4, pp. 435-448. http://doi.org/10.22495/cocv14i4c2art9. Diakses pada tanggal 27 Oktober 2017

    7. Chen, Sheng Syan, Kim Wai Ho, C. Few Lee dan Gillian H.H. Yeo., 2000. Investment Opportunities, Free Cash Flow and Market Reaction to International Joint Ventures, Journal of Banking and Finance. Vol. 24 pp.1747-1765. http://pdfs.semanticscholar.org. Diakses pada tanggal 27 Oktober 2017

    8. Christiawan, Yulius Jogi and Josua Tarigan., 2007. Kepemilikan Manajerial: Kebijakan Hutang, Kinerja dan Nilai Perusahaan, Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol.9 No.1, hal.1-8. http://jurnalakuntansi.petra.ac.id. Diakses pada tanggal 20 Oktober 2017

    9. Chrisman, J. J., Chua, J. H., & Litz, R. A. (2004). Comparing the Agency Costs of Family and Non-Family Firms: Conceptual Issues and Exploratory Evidence. Entrepeneurship Theory and Practise, Vol.28 No.4, pp.335–354. http://www.researchgate.net. Diakses pada tanggal 2 November 2017

    10. Debby, J. F., Mukhtaruddin, Emylia, Y., Dewa, S., Abukosim (2014). Good Corporate Governance, Company’s Characteristic and Firm’s Value: Empirical Study of Listed Banking on Indonesion Stock Exchange.GSTF Journal on Business Review (GBR). Vol. 3 Issues 4, pp. 81-88. http://scholar. google.com. Diakses pada tanggal 20 Oktober 2017.

    11. Dian, Fachrur, and Rika Lidyah (2013). Pengaruh Corporate Social Responsibility, Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusi terhadap Nilai Perusahaan Tambang Batu Bara yang Terdaftar Di BEI. Jurnal AkuntansiSTIE MDP. Vol. 2 No. 2, Hal.1-10. http://eprints.mdp.ac.id. Diakses pada tanggal 25 Oktober 2017

    12. Ghazali, Imam (2013). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro

    13. Gunawan, L., and Juniarti (2014). Pengaruh Family Control, Firm Risk, Size, dan Age Terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan Pada Sektor Perdagangan, Jasa, dan Investasi, Vol.2 No.1, pp.41–50. http://media.neliti.com. Diakses pada tanggal 10 November 2017

    14. Hasnawati, Sri (2005). Dampak Set Peluang Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Publik di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Akuntansi & Auditing Indonesia. Vol.9 No.2, pp.117-126. http://www.jurnal.uii.ac.id. Diakses pada tanggal 20 Oktober 2017

    15. Hamid (2012). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen, Struktur Kepemilikan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, Vol.8 No.2, pp.153-183. http:// ejournal.stiesia.ac.id. Diakses pada tanggal 3 November 2017

    16. Hanafi, M.M and Abdul Halim (2012). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN.

    17. Hidayah, Nurul (2015). Pengaruh Investment Opportunity Set (IOS) dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Properti dan Real Estate. Jurnal Akuntansi. Vol.19 No.3, pp.420–432. http://journal.tarumanagar.ac.id/index.php/jakt/article/view/2445. Diakses pada tanggal 23 Oktober 2017

    18. Jensen, Michel C. and William H. Meckling (1976). Theory of the firm: Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure. Jurnal of Financial Economics, Vol.3 Issues.4, pp.305-360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X. Diakses pada tanggal 25 Oktober 2017

    19. Kassianna, Milva (2008). Pengaruh Kepemilikan Keluarga Terhadap Kinerja Perusahaan di Indonesia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta, Tesis, Universitas Kristen Duta Wacana, Yogyakarta. http://sinta.ukdw.ac.id. Diakses pada tanggal 26 Oktober 2017

    20. Kusumawati, Ivana Teddy and Juniarti (2014). Pengaruh Family Control Terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan Pada Indrustri Dasar dan Kimia, Bussinesl Accounting Revuew, Vol.2 No.1, pp.171-179. http://publication. petra.ac.id/index.php/akuntansibisnis/article/view/1376. Diakses pada tanggal 20 Oktober 2017

    21. La Porta, Rafael, Florencio Lopez-de-Silanes, And Andrei Shleifer., 1999. Corporate ownership around the world. Journal of Finance. Vol.54 Issues.2, pp.471-517. http://citeseerx.ist.psu.edu. Diakses pada tanggal 20 November 2017

    22. Lemmon, M. L., & Lins, K. V. (2003). Ownership structure, corporate governance, and firm value: Evidence from the East Asian financial crisis. The Journal of Finance, Vol.58 Issue.4, pp.1445–1468. http://econ.tu.ac. Diakses pada tanggal 28 Oktober 2017

    23. Mukhtaruddin, Relasari, dan Felmania.M (2014). Good Corporate Governance Mechanism, Corporate Social Responsibility Disclosure on Firm Value: Empirical Study on Listed Company in Indonesia Stock Exchange. International Journal of Finance & Accounting Studies, Vol.2 Issues 1, pp.1-10. http://dx.doi.org/10.7575/ aiac.ijfas.v.2n.1p.1. Diakses pada tanggal 20 Oktober 2017

    24. Myers, Stewart C,. 1977. Determinants of Corporate Borrowing. Journal of Financial Economics, Vol.5, Issues 2 pp.147-175. https://doi.org/10.1016/0304405X(77)90015-0. Diakses pada tanggal 25 Oktober 2017

    25. Obradovich, John and Gill, Amarjit. 2013. The Impact of Corporate Governance and Financial Leverage on the Value of American Firms. International Research Journal of Finance and Economics, Vol. 25, Issues 1, pp.1 – 14. http://digitalcommon.liberty.edu. Diakses pada tanggal 25 Oktober 2017.

    26. Rachmawati, Andri dan Triatmoko Hanung. (2007). Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi X, Makasar. https://datakata. files.wordpress.com/2015/01/akpm-16.pdf. Diakses pada tanggal 25 Oktober 2017

    27. Rano, dan Midiastuty, P. P. (2011). Struktur Kepemilikan, Good Corporate Governance, Investasi Dan Nilai Perusahaan: Suatu Pengujian Sistem Persamaan Simultan. Jurnal Akuntansi. Vol.1 No.1, hal.40–66. http://reposity. unib.ac.id/7038. Diakses pada tanggal 20 Oktober 2017

    28. Rizqia, Dwita Ayu, Siti Aisjah and Sumiati. 2013. Effect of Managerial Ownership, Financial Leverage, Profitability, Firm Size, and Investment Opportunity on Dividend Policy and Firm Value. Journal of Finance and Accounting. Vol.4 Issues 11, pp. 120-130. http://www.iiste.org/ journals/index.php/RJFA/article/view/7168. Diakses pada tanggal 21 Oktober 2017

    29. Sari, Enggar Fibria Verdana, & Akhmad Riduwan, (2013). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan: Kualitas Laba Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, Vol.1 No.1, hal. 1-20. https://ejournal.stiesia.ac.id. Diakses pada tanggal 25 Oktober 2017

    30. Septriani, Yossi dan Afridian Wirahadi, Ahmad, 2008. “Konflik Keagenan: Tinjauan Teoritis dan Cara Menguranginya”, Jurnal Akuntansi dan Manajemen, Vol.3 No.2, hal.47-55. http://id.portalgaruda.org. Diakses pada tanggal 2 November 2017

    31. Shyu, Jonchi, 2011. Family ownership and firm performance: evidence from Taiwanese firms. International Journal of Managerial Finance, Vol. 7 No. 4, pp.397-441. http://www.emeraldinsight.com. Diakses pada tanggal 22 Oktober 2017

    32. Siallagan, Hamonangan dan M. Machfoedz (2006). Mekanisme corporate governance, kualitas laba dan nilai perusahaan. Simposium Nasonal Akuntansi IX, Padang. http://smartaccounting.files.wordpress.com. Diakses pada tanggal 23 Oktober 2017

    33. Sudiyatno, B., & Puspitasari, E. (2010). Tobin’s q. Kajian Akuntansi, 2(1), 9–21.

    34. Sugiyono. 2001. Metodologi Penelitian. Jakarta: Alfa Beta.

    35. Sujoko dan Ugy Soebiantoro. 2007. “Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empirik pada Perusahaan Manufaktur dan Non Manufaktur di Bursa Efek Jakarta), Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol. 9 No. 1, hal. 41-48. http:// jurnalmanajemen. petra.ac.id/index.php/man/article/download/16634/16626. Diakses pada tanggal 23 Oktober 2017

    36. Syardiana, G., Rodoni, A., & Eka, Z. (2015). Pengaruh Investment Opportunity Set, Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan dan Return On Asset Terhadap Nilai Perusahaan. Akuntabilitas, Vol. 8 No.1, pp.39–46. http://journal.uinjkt.ac.id. Diakses pada tanggal 27 Oktober 2017

    37. Villalonga, B, dan Amit, R, 2006. How Do Family Ownership, Control and Management Affect Firm Value? Journal of Financial Economics, Vol. 64 Issues 2, pp.373-396. http://journal.ubayana.ac.id. Diakses pada tanggal 20 Oktober 2017

    38. Wahyudi, Untung dan Pawestri, H.P., 2006, “Implikasi Struktur Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan dengan Keputusan Keuangan Sebagai Variabel Intervening”, Proceeding Simposium Nasional Akutansi IX, Padang. http://blog.umy.ac.id. Diakses pada tanggal 25 Oktober 2017

    39. Wida, N. P. P. ., & Suartana, I. W. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional pada Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, Vol.9 No.3, pp.575–590. http://ojs.unud.ac.id. Diakses pada tanggal 22 Oktober 2017

    40. Wiranata, Yulius Ardy and Yeterina Widi Nugrahanti. 2013. “Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur Di Indonesia.” Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Vol.15 No.1, pp.15–26. http://jurnalakuntansi.petra.ac.id/index.php/aku/article/view/18855/18549. Diakses pada tanggal 22 Oktober 2017.